「AI新世代」解码CV四小龙之旷视科技：增资引VIE架构拆除猜想，押注“AI+车”赛道谋突围

本报（chinatimes.net.cn）记者石飞月 北京报道

进入AI 2.0时代，曾经风光无限的“CV四小龙”逐渐淡出资本的聚光灯，最新一笔公开融资仍停留在几年前。不过，近日旷视科技的工商变更信息却引发市场关注——其注册资本从约571.5万元大幅增至约3394.2万元。截至目前，该公司尚未对此次变动做出官方说明，但业内普遍猜测，这或与其拆除VIE（可变利益实体）架构有关，而非引入新融资。

近年来，旷视科技在市场上动作寥寥，尤其在2021年主动撤回科创板IPO后更趋低调。记者梳理公开信息发现，该公司在维持传统AI业务的同时，正逐步加码“AI+车”赛道，其联合创始人、CEO印奇已通过间接持股方式出任上市公司千里科技董事长，这一布局将为旷视科技在智能驾驶领域的商业化落地提供新支点。

注册资本大幅变动

天眼查显示，旷视科技近日发生一系列工商变更动作，注册资本由约571.5万元增至约3394.2万元，市场主体类型由有限责任公司（自然人投资或控股）变更至有限责任公司（外商投资、非独资）。

此外，据天眼查，多年没有融资的旷视科技近日还完成了E轮融资，投资方分别为上海云钊创业投资有限公司、嘉兴启裕股权投资合伙企业（有限合伙）、重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）、上海联铷企业管理中心（有限合伙）。

有媒体报道称，此次并非新融资发生，而是旷视科技拆除为港股IPO而搭建的VIE架构。《华夏时报》记者就此采访了旷视科技方面，对方表示未就此事进行过回应，以工商登记信息为准。

2019年，旷视科技曾向港股递交招股书。据公开报道，鉴于其子公司北京旷视经营的增值电信业务存在外商投资准入限制，且无法满足外方主要投资者的资质要求，当时旷视科技搭建了VIE架构。但之后旷视科技又转战A股科创板，经历三年多漫长的准备历程后，于去年11月主动撤回IPO。

透镜咨询创始人况玉清对《华夏时报》记者表示，旷视科技工商信息出现的新变化，的确有可能是拆除VIE结构后的股东平移。“融资一般是通过境外的镜像主体进行的，这个镜像主体只是上市主体，但不是境内的业务主体，如果拆除VIE，就需要把投资人在海外的镜像主体持股转移登记到境内主体上来，然后注销海外主体。”

“当然也有其他可能性，比如投资对赌失败导致新股权交割，还有可能是前期投资者夹层资本的转股操作导致的股权变更。”况玉清说。

新旧业务均面临挑战

作为人工智能1.0时代、计算机视觉技术的代表性企业之一，旷视科技此前以物联网作为人工智能技术落地的载体，通过构建完整的AIoT产品体系，面向消费物联网、城市物联网、供应链物联网三大核心场景提供经验证的行业解决方案，实现人工智能的商业化落地。

时过境迁，人工智能已迈入以大模型为核心技术的2.0时代，无论是资本还是市场，目前所青睐的领域都发生了改变。在这样的变革和背景下，1.0时代的AI公司也在做出自己的改变，如商汤集团在2024年进一步战略聚焦，完成了“1+X”组织架构重组，使得集团资源能够聚焦投入到核心业务中。2024年，该公司旗下的生成式AI业务成为最大的收入来源，占整体收入的比例达到63.7%。

旷视科技也不外如是，去年10月，旷视太乙大模型正式通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案。不过，旷视科技在大模型方面的宣传相对低调，此前就有业内人士向记者透露，该公司几年前就在研发大模型并有一定成果。

据公开信息，旷视科技与一些大客户保持着长期的合作关系，如三大运营商。此前，旷视科技发布消息称，该公司与中国电信及其各省公司、专业公司都保持着紧密的合作，双方在视联网领域积极探索新的商业化落地方案，旷视还将充分发挥大模型、云边端一体化的能力优势，为中国电信提供更加智能、高效、可靠的AI服务。

至于收入情况如何，由于旷视科技并未上市，近几年的业绩没有公开数据可参考。不过据招股书公布的业绩，该公司此前的“造血”能力堪忧，长期处于亏损状态。

顺福资本创始人李明顺对本报记者表示：“在传统AI市场，基本已经没有太多技术壁垒了，而且头部公司已经把蛋糕分得差不多了，提供AI视觉服务的第三方公司，日子可能都不太好过。”而在大模型方面，在今年DeepSeek横扫各行各业后，即便是后起的“AI六小虎”都受到了不小的市场冲击，AI1.0时代的代表性企业，自然难以避免受到影响。

押宝“AI+车”市场

值得一提的是，尽管在基础AI领域遭遇挑战，印奇正借助资本杠杆，在垂直赛道开辟新的增长曲线。

去年11月，力帆科技发布公告称，印奇当选为第六届董事会董事长。根据天眼查股权穿透信息，印奇间接持股的重庆江河汇企业管理有限责任公司，是力帆科技第二大股东，持股比例为19.91%，而力帆科技的第一大股东，是重庆满江红私募股权投资基金合伙企业（有限合伙），实际控制人为吉利控股集团董事长李书福。今年2月，力帆科技更名为重庆千里科技股份有限公司。

在上个月的一次演讲中，印奇表示，这个时代最大的两次技术革命，一次是新能源的技术革命，另一次就是AI的技术革命。“在过去二十年，两条线处于各自发展、不断交织、深度融合的状态，随着AI技术与汽车产业加速融合，我们正处于从‘车+AI’到‘AI+车’的历史转折点。2025年，不仅仅是‘车+AI’，而是‘AI+车’正式来到了元年。”

印奇对车的布局早已开始。2021年初，旷视科技开始入局智能汽车业务，基于在计算机视觉上的技术优势，该公司迅速切入到类似于特斯拉的以视觉为主的技术路线，经过几年的发展，后来形成了几百人的团队规模。

“如果仅仅有算法，却没有硬件的支持，在这个时代是很难的，即便是一个无人驾驶领域的领先者，如果没有自己的汽车去大规模铺开，很难得到源源不断的数据积累和用户反馈。为什么大家认为特斯拉的智驾做的更好呢？因为它有大规模的汽车在世界各地跑，适应各种路况，从各种路况带来各种数据和用户体验，现在包括小鹏、理想、蔚来，还有传统车企，他们其实自己做智驾会更有优势，因为可以迅速把实验室里的技术拿到现场应用，之后再验证数据的真实性。印奇执掌千里科技，应该也是考虑到这个因素。” 文渊智库创始人王超对本报记者说。

至于前景如何，王超说，还要等待后续的市场检验。今年3月，千里科技新能源汽车的销量为4826辆，其他车型的销量为1359辆，这一成绩与头部车企相比存在不小差距。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

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