撰文| 文烨豪
编辑| 吴先之
最近两年间，原本“躺平”惯了的国内二手电商赛道，突然开始躁动起来——资本尚未回暖，玩家却集体加速。
其中，变化最剧烈的，非闲鱼莫属。这个曾长期栖息于阿里生态、以“不抽佣”作为安身立命之本的闲鱼，却一反常态——重构评分机制、开放B端通道、全面启动抽佣机制……在“自负盈亏”的压顶之下，闲鱼正在一步步告别曾经那个“佛系”的自己。
而最近一年，不断变换着脚步的闲鱼，又在剧烈地换一种活法。
去年起，闲鱼突然调转方向，启动线下攻势——在杭州、上海、成都、南京等地快速落地“闲鱼循环商店”，试图将过去在线上构建的闲置流转逻辑复制到线下。如今，这一动作仍在持续推进。以成都招商大魔方门店为例，开业当天人流攒动，有人为“捡漏”而来，但更多人只是“看看热闹”。
热闹背后，是一次平台策略重心的迁移。从线上曾经的“鱼塘”，到内容社区，再到现如今不断“开花”的线下循环商店，闲鱼的野心似乎早已超越二手买卖，而是试图构建闲置再分发、再变现的“循环经济闭环”——从交易撮合者，向流通控制者跃迁。
但凡试图讲一个更大的故事，代价往往也更大。看得出，不断押注新解法的闲鱼，正用一场场颇显激进的改造，寻找自己下一个可持续的姿态。
闲鱼“填坑”
闲鱼的胃口之所以越变越大，很大程度上是对过往过于佛系的找补。
彼时，背靠阿里的闲鱼，既能享受着淘系生态源源不断的用户与流量，亦可借助淘宝为二手商品的来源背书。基于此，当国内二手电商战役首度打响时，面对硝烟弥漫的战局，闲鱼创始人处端才能以“用不抽佣”的承诺，让对手无从接招。
毕竟，谁硬着头皮奉行闲鱼所敲定的行业门规，谁便会掉进烧钱陷阱，在漫长的生存拉锯战中被拖垮。
从某种程度上来看，结局最终如闲鱼所愿——在转转等玩家被赶出C2C模式，向垂类转型后，近乎独吞了C2C市场的闲鱼，借由充沛的C端流量与全品类生意，坐稳了赛道头部。
殊不知，一众被逼上梁山的玩家，并没有就此消沉，而是另辟蹊径寻找各自的生存之道。比如转转，在向C2B2C模式挺进后，其一步步在泥泞中艰难探索着变现的可能性，最终在3C品类安身立命。
反倒是闲鱼，随着其被要求自负盈亏，过去那种仰仗阿里输血、自己躺平的日子划下句点，自身不得不陷入激进的转型路途。
去年年中，闲鱼做了一个“违背祖宗”的决定——尝试通过平台抽佣变现：单个用户当月成交订单超过10笔且累计金额超过1万元时，超出部分按每笔订单成交额的1%收取服务费。
随后不久，或许是向专业卖家收钱满足不了胃口，亦或是规避商家通过小号逃避服务费的情况，闲鱼又将收费范围从特定卖家扩大到平台所有交易，按订单金额抽取0.6%的服务佣金。
这也意味着，闲鱼之所以颠覆自身，并非为了稳定平台生态或制衡职业卖家，而是多方尝试，挖掘盈利机会。
然而，重回B端逻辑的闲鱼，需要再次直面曾经的竞争对手。毕竟这些年里，活在闲鱼阴影之下的二手电商平台们，已经在3C数码、二奢、潮玩等领域建立了自己的“一亩三分地”。
二手交易市场本身存在天然的“品类分层”。像3C数码、奢侈品等，因蛋糕够大、客单价相对较高，且标准化程度高，易被定价、质检体系覆盖，已逐渐成为平台利润核心。相比之下，涉足全品类交易的闲鱼表面上坐拥更广阔的市场，但却在一定程度上，陷入了“既要又要还要”的困境。
一方面，在纯C2C模式下，个人卖家的商品真实性难以监管，舆论危机屡屡爆发；另一方面，引入B端供应链（如上线闲鱼奥莱）虽然提升了供给稳定性，却使平台角色异化，沦为各品牌清理库存的渠道，用户对平台中立性的信任也随之坍缩。
更重要的是，二手商品本质上是的典型非标品，而非标属性越强，其交易对内容和社区的依赖性就越高。因此，这些年来闲鱼一直试图在“交易”和“社区”之间寻找平衡点。
无论是早期推出的“鱼塘”功能，还是此后的社区化运营尝试，闲鱼始终希望借助各品类用户圈层的力量和同好之间的信任，逐步沉淀出特定的交易和定价规则，从而在一定程度上实现非标交易的标准化。
比如在时尚品类，闲鱼社区早在得物崛起之前，就已形成了一套从鉴定到交易的完整体系，用户购买饰品后，还会在闲鱼找专业玩家加以鉴定；又如最近上线的拼团功能，实际上也是在迎合那些热衷“吃谷”的二次元群体。
然而，尽管闲鱼在诸多小众细分品类、亚文化领域积累了一定声量，但品类体量决定了它在用户规模和非标转标方面存在先天劣势，长尾需求终究难以规模化。因此，闲鱼始终未能通过线上社区彻底改造国内的二手交易生态。
从效率角度看，二手交易的本质是降低交易成本。对于标品而言，标准化能有效压缩信息差和定价成本；而非标品则更依赖社群信任与圈层文化来建立交易基础。当闲鱼试图用同一套平台逻辑去统筹这两类商品时，结果往往是体系熵增，效率反降。
在“既要又要”的博弈中，闲鱼最终错失了聚焦的窗口期：将高价值、易规模化的3C、奢侈品等盈利品类，拱手让给了转转、得物等竞争对手。而当它幡然醒悟，开始加码“验货宝”鉴定服务、3C回收等业务时，对手们早已在各自领域跑马圈地。
于是，当平台被迫直面“盈利”这道必答题时，除却对既有用户规模进行服务费变现外，真正可供选择的路径其实并不多。在这样的背景下，闲鱼将目光投向线下——以循环商店为抓手，试图通过物理空间重构信任、延伸流量的边界。
线下门店的阳谋
中国二手经济的核心痛点，从来不是供给，而是信任。
在国内，二手交易不是卖不掉东西的问题，而是“我凭什么信你”的问题。尤其是重C端供给的闲鱼，每一件闲置商品，都需要用户反复权衡——价格是不是靠谱，描述是否属实，卖家会不会“人间蒸发五百年”。
闲鱼自然明白这一道理，从“闲鱼小法庭”到七天无理由退货，闲鱼一直试图保证买卖双方的权益，奈何道高一尺魔高一丈，在闲鱼摸爬滚打多年的商家们总能在平台规则之下钻空子，而这亦成为了其难以解决的结构性矛盾。
所以，它开始反其道而行——在街角、商场和社区之间开出一家家线下循环商店，试图用“触得到”的方式重建“信任链”。
从纸面逻辑来看，闲鱼循环商店确实是在PPT上“最优解”的那一类模型，既能导入天然线下客流，又能作为信任锚点，缓解二手交易天然的信息不对称，还能承接住用户因快递、沟通成本，不愿在线上处理的低残值商品——用一句话总结就是：“人来得多、链路变短、品牌形象立得住”。
此外，相较于Bookoff这类买断回收、自营商品的模式，闲鱼循环商店作为寄卖式门店，不用备货、不压库存，亦不承担滞销风险，卖出即分钱，商业模式看起来既“清爽”又赚钱。
因此，对于闲鱼这样用户规模已经见顶、线上交易链条拉满的平台而言，闲鱼循环商店不失为反平台熵增的一次结构性解法——并非替代线上，而是试图搭建一个路径更短、商品控制力更强、价值密度更高的流通渠道。
理论虽可成立，可现实却常常带刺。对闲鱼而言，用户是否买账，才是决定模式能否走下去的关键，毕竟在“人”这道变量面前，所有的纸面理论都需经受街头巷尾的实战检验。
而这，正是闲鱼循环商店，现阶段所面临的最大问题。
据光子星球了解，尽管循环商店名义上主打“全民寄售”，但真实的门槛远比表面宣传来得苛刻。
以服装类目为例，实际能进门上架的商品，往往要经过层层筛选。据店长透露，由于服装类目商品较为饱和，所以其门店服饰类只收取天猫旗舰店内的户外品牌——需成色在95新以上，最好吊牌齐全，且需提供购买记录。
只是，严苛的寄售门槛，并非一视同仁。以3C数码产品为例，据店员透露，不论是手机、平板，还是PC硬件、游戏机，只要还能正常运行、外观不过分损坏，大多都能进场——相比鞋服、美妆、潮玩等动辄“拒之门外”的严苛筛选，闲鱼循环商店对3C产品的要求可谓相当宽松。
而循环商店虽名为寄售，价格却并不由用户拍板，而是由店员参考闲鱼平台上的同款成交记录后，再压上一层折扣进行定价。店员透露，正是因为定价“够狠”，店内的3C商品几乎都是“几日内出清”的节奏，流通效率颇高。
一位寄售客人告诉光子星球，店里鞋服的寄售价格，普遍比正常二手流通价格便宜一半左右，倘若没卖掉，还会让你继续降价清仓。一旦接受估价，就意味着默认平台定价，并按阶梯收取服务费——50元以下抽成50%，50元至500元抽30%，500至1000抽20%，千元以上则抽10%。
闲鱼循环商店的服务费体系，也非一成不变，而是经历过一轮上涨。有老顾客透露，闲鱼循环商店早期的抽成要温和许多——100元以下只抽30%，1000元以下则统一只抽20%，并没有现如今100—500的梯度。
“那时候店里还有很多几块钱、十几块钱的小玩意，淘货的人络绎不绝。而现在，门店直接将50元以下商品定义为低残值商品，苛捐杂税。抽重的泡泡玛特，原来还能拿到2、30元，现在到手只有十多块，真不如直接回闲鱼自己挂。”
这并非孤例，“线下”二字，在平台的口径里，是“近场信任”的金字招牌，但循环商店的运营机制，本质上更像是一套高集中度、低透明度的系统——店铺掌握估价、抽成、上架节奏；用户则失去了议价空间，甚至被动承担流量分发机制的倾斜。
这套逻辑背后，恰是闲鱼悄然布下的阳谋——在不动声色中，劝退、过滤掉那些“低值、低频、低利润”的杂货，留下“高价、高转、高毛利”的三高货品。
尽管闲鱼循环商店的店员反复强调，门店所有商品均来自用户寄售，但从其SKU构成来看，商品来源似乎并不单纯。
以前述门店为例，其店内专门划出一块区域，悬挂着“Keep福利好物社”的标识，整齐陈列着大批尚未拆封的Keep运动背心、男士长袖等商品。售价同样“整包打折”：66元任选四件（若包含男士长袖，则为88元/4件）——整体更像是批量分销，而非个人闲置。
这意味着，闲鱼循环商店早已不全是C2C的“补丁”，而是B2C的延伸——线上有闲鱼奥莱频道，线下则有实体门店作为品牌清货的“下水道”。
另一方面，即便打着“循环”的名号，商品本身的性价比并不总能打动人心。
以某品牌100片装的一次性擦镜纸为例，循环商店售价为9.9元，而同款在淘宝的最低价仅为4.9元——即便是淘宝进货、线下倒卖，门店依然坐享翻倍利润。
这背后，是闲鱼平台的双重焦虑。一方面，尽管成功打入线下，但靠个人供给维持SKU密度的难度远超预期：货源不稳定、商品非标、流转节奏不可控；另一方面，门店运营对坪效、毛利率的要求，又逼迫平台必须引入确定性更强的B端货源，以维稳选品质量和客单价。
若这一结构性问题迟迟无法化解，所谓C2B2C的“寄售模式”终将沦为门面工程，B2C的“品牌出清”才是构建门店运营的真正骨架——表面讲的是“循环经济”，底层跑的是“去库存”的剧本。
赚钱无可厚非，但当“寄卖”逐步滑向“特卖”，既可能撕裂了用户对“闲置流转”的心理预期，也动摇了闲鱼试图构建的“循环经济”叙事根基。
就现阶段而言，闲鱼原本寄望于“转型”拓宽边界，结果却是路径愈发狭窄。始终在高速奔跑的闲鱼，在接连拐弯之后，或许是时候慢下脚步，再想想对策了。
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编辑：王家菁、段圣祺
